V strukturnem smislu so se investicije v osnovna sredstva zmanjšale za 1,2 % in so najbolj zavirale gospodarsko rast.

Ker je zvišanje obrestnih mer Feda povečalo stroške izposojanja, je razumljivo, da bi se naložbe v osnovna sredstva zmanjšale.

Zasebne zaloge pa so bile glavno gonilo gospodarske rasti v četrtem četrtletju, saj so se v primerjavi s prejšnjim četrtletjem povečale za 1,46 % in obrnile padajoči trend iz prejšnjih treh četrtletij.

To pomeni, da podjetja začenjajo polniti zaloge za novo leto, zato je bila rast v tej kategoriji neenakomerna.

Drug niz podatkov je pritegnil pozornost trga: izdatki za osebno potrošnjo so se v četrtem četrtletju povečali le za 2,1 %, kar je precej pod tržnimi pričakovanji, ki so znašala 2,9 %.

Kot glavno gonilo gospodarske rasti je potrošnja največja kategorija BDP ZDA (približno 68 %).

Upočasnitev izdatkov za osebno potrošnjo nakazuje, da je kupna moč na koncu zelo šibka in da potrošniki premalo zaupajo v prihodnje gospodarske obete in niso pripravljeni trošiti lastnih prihrankov.

Poleg tega se je domače povpraševanje (brez zalog, državne porabe in trgovine) povečalo le za 0,2 %, kar je precejšnja upočasnitev z 1,1 % v tretjem četrtletju in najmanjše povečanje po drugem četrtletju 2020.

Upočasnitev domačega povpraševanja in potrošnje sta najbolj očitna znanilca ohlajanja gospodarstva.

Sam Bullard, višji ekonomist pri Wells Fargo Securities, se strinja, da bi lahko bilo to poročilo o BDP zadnji res pozitivni, močni četrtletni podatki, ki jih bomo videli nekaj časa.

 

Fedovim "sanjam"?

Powell je večkrat izjavil, da je mehak gospodarski pristanek »možen«.

"Mehak pristanek" pomeni, da Fed ohranja visoko inflacijo pod nadzorom, medtem ko gospodarstvo ne kaže znakov recesije.

Čeprav so številke BDP boljše od pričakovanj, je treba priznati: gospodarstvo se upočasnjuje.

Lahko bi tudi trdili, da se je gospodarstvu v recesiji težko izogniti in da premagovanje BDP preprosto pomeni, da bi prihodnje recesije lahko prišle pozneje ali v manjšem obsegu.

Drugič, znaki recesije v gospodarstvu so vplivali na zaposlovanje.

Število začetnih zahtevkov za nadomestila za primer brezposelnosti v ZDA je januarja padlo na najnižjo raven v zadnjih devetih mesecih, hkrati pa je spet začelo naraščati število ljudi, ki še naprej prejemajo nadomestila za primer brezposelnosti v ZDA.

To pomeni, da je manj ljudi na novo brezposelnih, vendar več ljudi ne najde dela.

Poleg tega je močan upad maloprodaje in tovarniške proizvodnje v zadnjih dveh mesecih dokaz, da je gospodarstvo v drugi spirali navzdol – gospodarstvo je še vedno na poti v recesijo in sanje o „mehkem pristanku“ so lahko težke doseči.

Nekateri ekonomisti verjamejo, da je večja verjetnost, da bodo ZDA doživele "tekočo se recesijo": zaporedno upadanje gospodarske dejavnosti v različnih panogah, namesto enkratnega upada.

 

Kmalu pričakovano znižanje obrestnih mer!

Indeks cen osebnih potrošniških izdatkov (PCE), kazalec inflacije, ki je zelo zanimiv za Federal Reserve, se je v četrtem četrtletju glede na leto prej povečal za 3,2 %, kar je najpočasnejša stopnja rasti od leta 2020.

Medtem so enoletna inflacijska pričakovanja Univerze v Michiganu januarja še naprej upadala in padla na 3,9 %.

Osnovna inflacija se je znatno izboljšala, kar močno zmanjša pritisk na Federal Reserve – nadaljnji dvigi obrestnih mer morda ne bodo potrebni in več pozornosti je mogoče nameniti gospodarski rasti.

Glede na BDP na eni strani vidimo postopno umirjanje gospodarske rasti, na drugi strani pa bo Fed zaradi nastajajočih recesijskih pričakovanj v prvi polovici leta le zmerno zvišal obrestne mere, da bi dosegel najmehkejše rezultate. možen pristanek za gospodarstvo.

Po drugi strani pa je to lahko zadnje četrtletje solidne rasti BDP in če se bo gospodarstvo v drugi polovici leta poslabšalo, bo Fed morda moral preiti na popuščanje pred koncem leta, pričakovati pa je znižanje obrestnih mer. kmalu.

Ekonomisti tudi pravijo, da je zaradi tehnološkega napredka in preglednosti politike Feda zakasnjeni učinek zvišanja obrestnih mer manjši kot v preteklosti, zaradi česar finančni trgi predvidevajo cene kot odgovor na pričakovanja trga.

Ker Fed upočasnjuje dvigovanje obrestnih mer, so se hipotekarne obrestne mere znižale, cene novih stanovanj pa so se decembra povečale že tretji mesec zapored, kar kaže na to, da je stanovanjski trg morda začel okrevati.

 

Če se pričakuje znižanje obrestnih mer, bo trg predvidel tudi cene in hipotekarne obrestne mere bodo potem hitreje padale.