[Dvigovanje obrestnih mer se bliža koncu] Powellovo "puščanje" ustavi točko zvišanja obrestnih mer?
10. 2. 2023
Nadaljnja upočasnitev!
Minulo sredo se je končalo februarsko zasedanje FOMC.
Kot je trg na splošno pričakoval, je Odbor za denarno politiko Federal Reserve napovedal dvig obrestne mere za 25 bazičnih točk, s čimer se je ciljni razpon obrestne mere zveznih skladov zvišal s 4,25%–4,50% na 4,50%–4,75%.
To je druga zaporedna upočasnitev tempa zviševanja obrestnih mer Feda in prvi dvig obrestnih mer za samo 25 bazičnih točk od marca lani.
Po novici so donosi ameriških obveznic močno padli na novo dvotedensko najnižjo vrednost 3,398 %, s 3,527 % prejšnji dan.
Trg verjame, da je Fed na dobri poti, da upočasni dvige obrestnih mer in da je premor to pomlad bolj verjeten.
Največja razlika od prejšnjega srečanja je v tem, da je prvič ugotovljeno, da se je inflacija do neke mere umirila.
Vir slike: Bloomberg
To pomeni, da se kazalniki inflacije, ki jih pozorno spremlja Fed, gibljejo v ugodno smer – kar v bistvu potrjuje, da je Fedov proces zviševanja obrestnih mer pri koncu.
Predzadnje zvišanje stopnje X?
V primerjavi z izjavo na obrestnem sestanku je tiskovna konferenca predsednika Feda Jeroma Powella po sestanku pogosto bolj omembe vredna.
Na tiskovni konferenci so novinarji mrzlično preiskovali Powellova vprašanja o tem, kdaj bo prenehal zviševati obrestne mere.
Na koncu Powell ni zdržal pritiska, napol ali je "ušel", tako da je trg kmalu potrdil konec dvigov obrestnih mer!
Powell je dejal, da FOMC razpravlja o dvigu obrestnih mer še nekajkrat (še nekaj) na omejevalne ravni, nato pa se ustavi;in dejal je, da oblikovalci politik ne verjamejo, da je čas za premor v dvigovanju obrestnih mer.
Večina udeležencev na trgu je to izjavo (nekaj več) razlagala kot še dve povišanji tečajev.
To pomeni, da se bodo obrestne mere marca in maja še naprej dvigovale za 25 bazičnih točk, kar pomeni zvišanje obrestne mere na razpon od 5 % do 5,25 %, v skladu s pričakovanji glede najvišjih obrestnih mer, kot je prikazano decembra pikčasti izris.
Vendar kljub Powellovemu namigu o še dveh zvišanjih obrestnih mer trg pričakuje le še eno v marcu.
Trenutno je pričakovano zvišanje obrestne mere za 25 bazičnih točk v marcu 85 % in trg meni, da se je možnost ponovnega zvišanja obrestne mere Fed v maju zmanjšala.
Trgu ni več mar za Fed
Med trgom in Fedom je bil oster boj že od lanskega novembra, zdaj pa se zdi, da se ravnotežje med trgom in Fedom nagiba v prid prvega.
V zadnjih treh mesecih je prišlo do znatnega zrahljanja finančnih pogojev: delniški trgi so se dvignili, donosi obveznic so padli, hipotekarne obrestne mere so padle z najvišjih vrednosti in januarja letos so ameriške delnice dejansko zabeležile najboljše rezultate od leta 2001.
Glede na tržno uspešnost, zadnji dve zvišanji obrestnih mer, je trg skoraj ves vnaprej prebavil rezultate dviga obrestnih mer na 50 bp in 25 bp.
Obstaja jasen občutek, da je trg veliko manj zaskrbljen zaradi Fed v primerjavi z obdobjem pred decembrom 2022 – zdi se, da trgu ni več mar za Fed.
Medtem ko Fed še naprej zvišuje kratkoročne obrestne mere, so srednje in dolgoročne obrestne mere, na katere v veliki meri vplivajo pričakovanja vlagateljev (kot je večina hipotekarnih obrestnih mer), prenehale rasti ali pa so se začele postopoma zniževati.
30-letne hipotekarne obrestne mere so postopoma padle z najvišje vrednosti v oktobru (Vir slike: Freddie Mac)
Poleg tega niti podatki o zaposlovanju in gospodarski rasti, ki so bili močnejši od pričakovanih, niso spremenili nagnjenosti trga.
Trg na splošno verjame, da se je trenutna raven obrestnih mer dvignila na raven, ki bi lahko vodila v recesijo, in da bi Federal Reserve morda začela zniževati obrestne mere letos.
In s tem vplivom postane padajoči trend hipotekarnih obrestnih mer bolj izrazit.
Izjava: Ta članek je uredil AAA LENDINGS;nekateri posnetki so bili vzeti iz interneta, položaj strani ni predstavljen in ga ni dovoljeno ponatisniti brez dovoljenja.Na trgu obstajajo tveganja in naložbe morajo biti previdne.Ta članek ne predstavlja osebnega naložbenega nasveta, niti ne upošteva posebnih naložbenih ciljev, finančnega položaja ali potreb posameznih uporabnikov.Uporabniki bi morali razmisliti, ali so mnenja, mnenja ali zaključki, ki jih vsebuje tukaj, primerni za njihovo posebno situacijo.Investirajte skladno s tem na lastno odgovornost.
Čas objave: 11. februarja 2023