31. 5. 2024

Gospodarska upočasnitev, inflacija se umirja

Glede na revidirane podatke, ki jih je 30. maja objavilo ameriško ministrstvo za trgovino, je bila letna četrtletna stopnja rasti realnega BDP ZDA v prvem četrtletju 2024 1,3 %, kar je 0,3 odstotne točke manj od prvotne ocene 1,6 % in bistveno počasneje od 3,4-odstotne rasti v četrtem četrtletju lanskega leta.

Ta prilagoditev je bila predvsem posledica nižjih od pričakovanj osebnih izdatkov za potrošnjo (PCE). Letna četrtletna rast PCE v prvem četrtletju je znašala 2 %, kar je 0,5 odstotne točke manj od prvotne ocene 2,5 % in manj od tržnih pričakovanj 2,2 %.

Na področju inflacije se je cenovni indeks PCE v prvem četrtletju na letni ravni zvišal za 3,3 %, kar je nekoliko pod prvotno napovedjo. Osnovni cenovni indeks PCE se je zvišal za 3,6 %, kar je 0,1 odstotne točke manj od prvotne ocene 3,7 % in bistveno več kot 2-odstotna rast v četrtem četrtletju lanskega leta. Čeprav to kaže, da inflacijski pritiski še vedno obstajajo, hkrati kaže tudi, da je inflacija na poti umirjanja.

Glavni razlog za upočasnitev rasti realnega BDP v prvem četrtletju je bila znatna šibkost porabe blaga, zlasti za avtomobile, saj so bili podatki o potrošnji popravljeni navzdol. V primerjavi s prvotno oceno sta se upočasnila tudi izvoz in državna poraba. Vendar pa sta stanovanjska naložba in uvoz pokazala nekaj okrevanja.

Pričakuje se, da si bo BDP v drugem četrtletju opomogel

Kljub upočasnitvi gospodarske rasti v prvem četrtletju najnovejše napovedi kažejo, da bi lahko stopnja rasti v drugem četrtletju dosegla 3 % ali več, kar kaže na morebitno kratkoročno okrevanje gospodarstva. Vendar pa ostajata trajnost in moč tega okrevanja negotova.

Analitiki menijo, da tudi če se bo BDP v drugem četrtletju okrepil, ameriško gospodarstvo v drugi polovici leta verjetno ne bo pokazalo močnega zagona.

Potrošniki morajo poseči v svoje prihranke, da bi ohranili trenutno raven porabe, vztrajna inflacija pa zmanjšuje njihovo kupno moč. Poleg tega bi lahko prihajajoče predsedniške volitve spodbudile podjetja k previdnejšemu pristopu do porabe in vlaganja.

Pričakovanja kapitalskega trga glede znižanja obrestne mere s strani ameriške centralne banke (Federal Reserve) v enem letu so se znatno zmanjšala. Stava trga na prvo znižanje obrestne mere je bila s prej pričakovanega septembra prestavljena na november. Verjetnost znižanja obrestne mere v septembru se je prav tako zmanjšala s približno 70 % na približno 50 %.

Nesoglasja glede časa znižanja cen se povečujejo

Zapisnik sestanka o monetarni politiki ameriške centralne banke (Fed) kaže, da večina udeležencev meni, da obstaja še vedno negotovost glede inflacije, in se soglasno strinjajo, da nedavni podatki niso povečali njihovega zaupanja v znižanje inflacije na 2 %. To kaže, da Fed inflacijo še vedno obravnava kot glavni dejavnik pri svojih odločitvah o monetarni politiki.

Vendar pa so med njimi tudi nekateri optimisti. Guverner ameriške centralne banke Christopher Waller je optimističen glede upada inflacije in trdi, da ni potrebe po nadaljnjih dvigih obrestnih mer ter podpira njihovo čimprejšnje znižanje.

V govoru na Petersonovem inštitutu za mednarodno ekonomijo 21. maja je Waller dejal, da aprilski podatki o inflaciji kažejo, da se je napredek proti cilju 2 % morda nadaljeval, kar kaže na to, da se inflacija v ZDA ni pospešila in da nadaljnje zvišanje obrestnih mer ni potrebno.

Waller se še posebej osredotoča na indeks PMI za neproizvodnjo. Najnovejši podatki kažejo, da je indeks PMI za neproizvodnjo, ki predstavlja največji delež proizvodnje, padel pod 50, kar je najnižja vrednost od decembra 2022, kar kaže na upočasnitev gospodarske aktivnosti.

Izjavil je, da če se bodo ti trendi podatkov nadaljevali, bo to pomenilo, da se gospodarska aktivnost zunaj proizvodnje upočasnjuje. Če se bodo ti podatki v naslednjih 3–5 mesecih še naprej slabšali, bo Fed morda moral znižati obrestne mere.

Nasprotno, guvernerka ameriške centralne banke Michelle Bowman pričakuje, da bo inflacija v ZDA ostala visoka dlje časa, in ponovila, da so po potrebi možna nadaljnja zvišanja obrestnih mer.

»Če bodo prihajajoči podatki pokazali, da se je napredek v boju proti inflaciji ustavil ali obrnil, sem še vedno pripravljena na prihodnjih sestankih zvišati ciljni razpon obrestne mere zveznih skladov,« je dejala.

Izjava: Ta članek je uredil AAA LENDINGS; nekateri posnetki so bili vzeti z interneta, položaj spletnega mesta ni predstavljen in ga ni dovoljeno ponatisniti brez dovoljenja. Na trgu obstajajo tveganja, zato je pri vlaganju potrebna previdnost. Ta članek ne predstavlja osebnega investicijskega nasveta in ne upošteva specifičnih investicijskih ciljev, finančnega stanja ali potreb posameznih uporabnikov. Uporabniki naj premislijo, ali so mnenja, mnenja ali sklepi, ki jih vsebuje ta članek, primerni za njihovo posebno situacijo. Vlagajte na lastno odgovornost.