CPI kaže celovito hlajenje

Ministrstvo za delo je v četrtek, 11. julija, objavilo podatke, ki kažejo, da se je medletna stopnja rasti indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI) za junij upočasnila s 3,3 % v maju na 3 %, kar je pod pričakovanimi 3,1 %. To je najnižja stopnja rasti od junija lani in prvi negativni mesečni upad od maja 2020, saj se je zmanjšala za 0,1 %.

Osnovni indeks cen življenjskih potrebščin se je medletno zvišal za 3,3 %, kar je manj od pričakovanih 3,4 %. Medmesečna rast je znašala 0,1 %, kar je najmanjše povečanje od avgusta 2021. Ta nepričakovana upočasnitev podatkov je nedvomno vnesla močan odmerek zaupanja na trg, kar kaže na celovito umiritev inflacije.

Natančneje, stopnje inflacije tako blaga kot storitev so se medletno znižale, cene blaga pa so dosegle novo najnižjo raven od leta 2020, saj so se medletno znižale za 1,8 %.

Omeniti velja, da inflacija stanovanj znotraj osnovnega indeksa cen življenjskih potrebščin prav tako pospešuje svoje upočasnjevanje.

Medletna stopnja inflacije cen stanovanj se je junija znižala na 5,16 %, potem ko je maja znašala 5,41 %, kar je najnižja raven od maja 2022. Inflacija najemnin se je medletno zvišala za 5,07 %, potem ko je maja znašala 5,30 %, kar je najnižja raven od aprila 2022.

Se bližajo znižanja cen?

Po objavi podatkov so se donosi državnih obveznic močno znižali. Najnovejša donosnost 10-letnih državnih obveznic je dosegla skoraj trimesečno najnižjo raven.

Tudi dolar in zlato sta se odzvala ustrezno. Vendar pa so zaradi prilagoditev na trgu nedavno močni ameriški tehnološki velikani, kot so Nvidia, Apple in Microsoft, doživeli znatne padce. Nasprotno pa so delnice malih podjetij, ki so dolgo stagnirale, doživele povračilni porast, pri čemer je indeks Russell 2000 v enem dnevu poskočil za 3,6 %. Medtem je prej visoko rastoči indeks Nasdaq padel za 2 %, indeks S&P 500 pa za 1,4 %.

Podatki kažejo, da je bila dnevna uspešnost največja razlika v uspešnosti med indeksom Russell 2000 in Nasdaqom v enem dnevu od leta 1986.

Po drugi strani pa je trg povečal verjetnost, da bo ameriška centralna banka (Federal Reserve) od septembra naprej znižala obrestne mere, s približno 70 % pred objavo podatkov na več kot 90 %. Le 7,3 % vprašanih meni, da do znižanja obrestnih mer ne bo prišlo.

Poleg tega trg pričakuje 2-3 znižanja obrestnih mer v celotnem letu, s 46,6-odstotno verjetnostjo treh znižanj obrestnih mer.

Tudi ekonomisti in tržni opazovalci so izrazili zaupanje v znižanje obrestnih mer s strani FED-a, JPMorgan pa je pričakovani časovni načrt znižanja obrestnih mer premaknil z novembra na september. Sredi vseh pričakovanj o znižanju obrestnih mer se zdi, da je to le vprašanje časa.

Trump kot X-faktor?

Vendar pa bi lahko politična negotovost otežila prihod znižanja obrestnih mer.

Poročila kažejo, da bi lahko znižanje obrestnih mer FED septembra razumeli kot uslugo sedanjemu predsedniku Bidnu. Če Trump novembra zmaga na volitvah, bi to lahko sprožilo politične povračilne ukrepe.

Čeprav je Powella za predsednika Feda sprva imenoval Trump in ga pogosto opisujejo kot registriranega republikanca, Trump še vedno meni, da so Powellove odločitve politično motivirane. Tudi kongresni republikanci so Powella posvarili pred znižanjem obrestnih mer pred novembrskimi volitvami. Predsednik odbora za finančne storitve predstavniškega doma Henry je izjavil: »Vsi si želijo znižanja obrestnih mer ... ampak mislim, da bi septembrsko znižanje obrestnih mer veljalo za politično.«

Poleg tega so kongresni republikanci Powella posvarili pred znižanjem obrestnih mer pred volitvami, da ne bi bilo to razumljeno kot politično dejanje. Predsednik FED-a Powell vztraja, da bodo odločitve temeljile izključno na podatkih in gospodarskih obetih, ne pa na političnih dejavnikih.